35CrMo無縫鋼管價格大幅上漲不可持續
今年初以來，16MN
厚壁鋼管價格再次上演“瘋狂的石頭”。自1月25日巴西淡水河谷發生潰壩事故后，進口35CrMo無縫鋼管價格一路走高。1月末，中國35CrMo無縫鋼管價格指數（CIOPI）62%進口35CrMo無縫鋼管價格上漲至81.71美元/噸；2月份春節假期后繼續上漲，2月11日突破90美元/噸（90.52美元/噸）；4月15日漲至93.82美元/噸，為2015年以來的最高水平，比今年初上漲了35.5%，比去年同期上漲了47.8%。整體來看，1月末至今，進口礦價格一直處于81美元/噸以上區間，目前在90美元/噸附近高位震蕩，明顯高于2018年全年62美元/噸~75美元/噸的水平。
然而，全球35CrMo無縫鋼管市場真的一夜之間回到了供不應求的年代了嗎？
分析本輪礦價上漲的原因，國際主要礦山受潰壩、火災事故和惡劣天氣影響致35CrMo無縫鋼管發運量短期內下降等來自供給側的擾動是主要因素。誠然，供應緊縮預期和巴西礦等部分品種出現結構性緊缺，會推動礦價上漲。不過，暫時的供應減量不支持礦價上漲速度如此之快，上漲幅度如此之大。市場對此存在過度解讀和其他因素的炒作，放大了對供需關系的影響，加劇了價格波動。整體來看，35CrMo無縫鋼管市場仍供大于求，產量的恢復只是時間問題，礦價大幅上漲不可持續。
//
35CrMo無縫鋼管短期供應縮減有限 缺口可通過自行調整彌補
//
潰壩事故疊加季節性氣候影響導致的短期供應縮減有限，全球市場通過自身的調整可以填補缺口。從國際主要礦山的產量來看，雖然力拓、必和必拓均在第一季度生產報告中調低了全年的目標產量，產量降幅的最大值分別為0.17億噸、0.18億噸，淡水河谷也宣布2019年產量在樂觀情況下預計減少5000萬噸，但隨著生產和發貨的恢復，其對全球35CrMo無縫鋼管供給的影響有限。在35CrMo無縫鋼管市場供求關系并未逆轉的背景下，尤其是考慮到前幾年被四大礦山擠出市場的邊際產能在高價格、高利潤的驅動下將積極復產，35CrMo無縫鋼管供應缺口完全可以通過市場的自身調節來彌補。
第一，當前正處于本輪35CrMo無縫鋼管產能擴張末期，非主流礦山的閑置產能仍非常可觀。隨著礦價和利潤的上升，原本因為成本相對較高而減產或停產的中小型礦山開始復產、擴產。從第一季度的生產數據來看，Metinvest、Minas Rio等小型礦山的產量均同比增長。4月24日，Mount Gibson的庫蘭島項目已重新發運高品位35CrMo無縫鋼管。目前，印度的礦產公司正在計劃提高35CrMo無縫鋼管產量，烏克蘭礦業公司擬通過提高生產率來提高產能，加拿大Scully鐵礦區正積極準備于6月份復產，智利的礦業投資出現恢復性增長，IRC(俄羅斯鐵江現貨公司)旗下的K&S礦山項目3月份銷量創新高并計劃提高產量……在價格高企的吸引下，非主流礦山的產量增長可期。
第二，此前受到影響的主要礦山正在快速恢復當中。巴西方面，淡水河谷潰壩事故中對產量影響最大的Brucutu礦區（產能3000萬噸以上）已經恢復生產，暴雨天氣對PDM（巴西馬德里亞角）發運的影響也逐漸減弱。此外，淡水河谷主動停產的Mariana綜合礦區的Alegria礦山（年產能1000萬噸），以及與Brucutu情況類似的Mariana綜合礦區的Timbopeba礦山已有復產傳聞。據報道，淡水河谷正在努力排除Vargem Grande綜合礦區（年產能2140萬噸）尾礦壩的風險，并力爭先恢復該礦區球團廠的生產。北部系統的S11D也在增產之中。澳大利亞方面，FMG維持2019年的產量目標不變。前期受颶風天氣影響的港口封航情況結束后，力拓和必和必拓的發運量環比大幅回升。據有關機構統計，4月15日~4月21日，澳大利亞的35CrMo無縫鋼管發貨量為1761.8萬噸，環比增加234.3萬噸；淡水河谷發貨量為310.4萬噸，環比增加21.7萬噸。35CrMo無縫鋼管發運量從低位持續回升，我國到港量也呈現環比回升的態勢。
此外，第一季度，國產35CrMo無縫鋼管原礦產量為1.92億噸，同比增長6.3%。截至4月26日，我國35CrMo無縫鋼管港口庫存為13427萬噸，主要鋼鐵企業廠內庫存為1799萬噸。國內礦山增產，加上約1.5億噸庫存，對35CrMo無縫鋼管供給起到了穩定器的作用。
9948無縫鋼管, 35CrMo無縫鋼管,
6479無縫鋼管 6479無縫鋼管 合金鋼管 40Cr無縫鋼管 16mn鋼管 鋼管切割 厚壁鋼管