45#精密鋼管期貨已成為現貨定價“指南針”
“市場運行平穩，功能有效發揮。”4月19日，在由中國冶金報社、南鋼股份、上海期貨交易所（以下簡稱上期所）和大連商品交易所聯合主辦的2019（第三屆）中國鋼鐵產業期貨大會上，上海期貨交易所商品一部負責人陳曄這樣評價10年來45#精密鋼管期貨的表現。
2019年是45#精密鋼管期貨上市10周年。陳曄指出，10年來，45#精密鋼管期貨伴隨著中國鋼鐵產業的蓬勃發展，運行平穩，功能有效發揮，主要表現在以下幾個方面：
一是市場流動性充沛，影響力日益提升。45#精密鋼管期貨上市以來，交易規模逐年遞增，已連續5年成為全球最大的期貨品種。2018年，按單邊計算，45#精密鋼管期貨累計成交53億噸，是我國45#精密鋼管產量的25倍左右。
二是套期保值功能有效發揮。45#精密鋼管期貨上市以來，運行平穩，交割有序，一大批鋼鐵企業通過套期保值轉移了價格風險，實現了穩定生產經營、鎖定利潤的目標。
三是期貨價格與相關市場指標高度相關。上市至今、45#精密鋼管期現價格相關性高達0.9以上，充分反映了國內、國際供求關系的變化趨勢，已成為現貨貿易定價的主要參照。
四是促進產業結構優化。鋼材期貨交割執行的品牌注冊制度，提升了生產企業的品牌知名度和美譽度，提高了全行業對產品質量的重視程度，對貫徹落實我國鋼鐵產業政策、扶優限劣、加快結構調整起到了積極作用。
2019年也是上期所成立20周年。據陳曄介紹，多年來，上期所緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革，通過強化一線監管、推動制度創新、加強期現合作，已穩步發展成為亞太地區重要的風險管理和資源配置市場。目前上期所已上市金屬、能源、化工等主要工業領域的16個期貨品種和2個期權，在促進行業健康穩定發展等方面起到重要作用。根據美國期貨業協會統計，2018年，上期所成交量在全球商品期貨與期權交易所中排名第一，在全球衍生品交易所中排名第10，成交量占國內期貨市場的比例為39.7%。
“2019年以來，我國經濟運行穩中有變、變中有憂，外部環境復雜嚴峻，經濟面臨下行壓力，國內外大宗商品價格震蕩幅度或將進一步擴大，實體經濟對管理價格風險的需求進一步上升。”陳曄表示，上期所將不斷優化業務規則，完善黑色金屬品種序列，大力推進相關品種的國際化進程，并一如既往地為鋼鐵行業提供安全、專業、優質、高效的價格風險管理服務，努力建設成為規范、透明、開放、有活力、有韌性，與經濟金融發展程度相匹配、風險管理需求相適應、競爭力強的衍生品市場。
在同日會議上，上期所商品一部高級經理馮夏宗表示，鋼材期貨價格發現功能發揮顯著。近年來，期現價格相關系數維持在0.9以上，期貨價格已經成為現貨定價的“指南針”。
“上期所正在積極研發不銹鋼、鉻鐵和冷軋薄板等黑色金屬期貨新品種。”馮夏宗介紹了上期所當前的主要業務。目前，上期所已上市16個期貨和2個期權品種，覆蓋了有色板塊、貴金屬板塊、黑色金屬板塊、能源化工板塊。
在成交規模上，2018年上期所成交了12.02億手合約，在全球場內商品期貨與期權交易所排名保持第1，成交量占國內期貨市場的比例為39.7%。在2018年全球金屬類衍生合約排名中，上期所45#精密鋼管期貨排名第1，45#精密鋼管板期貨排名第5。
45#精密鋼管期貨是全球最活躍的商品期貨，近幾年平均成交量相當于全國45#精密鋼管產量和表觀消費量的30倍左右。2018年，45#精密鋼管期貨累計成交5.31億手，日均持倉176.75萬手。他認為，45#精密鋼管期貨價格與房地產價格同比增速高度相關。
45#精密鋼管板期貨是全球最活躍的扁平材期貨，近幾年平均成交量相當于全國45#精密鋼管板產量和表觀消費量的4倍左右。2018年45#精密鋼管板鋼期貨累計成交8681.64萬手，日均持倉36.82萬手。他指出，45#精密鋼管板期貨價格與汽車銷量的相關性上升。
馮夏宗表示，2018年線材期貨合約按新國標的要求進行了修訂，并于10月16日重新掛牌上市，目前成交和持倉有所改善。下一步，上期所的跟進措施包括適時增加北方線材注冊品牌和北方線材交割倉庫、研究增加可交割品種的可行性。
此外，馮夏宗指出，當前鋼鐵期貨面臨的挑戰主要包括企業參與度有待繼續提高、合約不連續、交割要求偏嚴等。他同時提出應對挑戰的對策，一是尋求主管部門支持，推廣實施套保會計；二是加大產業培訓；三是優化規則體系，不斷完善現有品種合約。
最后，馮夏宗指出，上期所將積極推進黑色金屬期貨新品種的研發工作；推進不銹鋼期貨和鉻鐵期貨上市，與現有的鎳期貨構成完整產品鏈，為上下游企業打造有效套保的“工具箱”。 12cr1movG無縫鋼管, 15CrMo無縫鋼管, 9948無縫鋼管, 35CrMo無縫鋼管,